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欧博体育:大药厂“买买买”,一年“败掉”62亿美金

时间:4周前   阅读:4

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本文来自微信公众号:氨基观察(ID:anjiguancha),作者:朱来,题图来自:《华尔街之狼》


对于大药厂来说,“买买买”是常规操作。


有太多成功的例子告诉大药厂们,没有什么增长烦恼,是收购一家Biotech解决不了的。如果有,那就多收购几家。


遭遇中年危机的赛诺菲,近几年就对新技术的布局十分积极。2020年、2021年,赛诺菲并购、引进的总额已接近150亿美金。


不过,大药厂并购的确可以走捷径,但也并非全部都是捷径。在创新药领域,通过并购等手段,的确诞生了吉利德等超级巨头;但也有众多惨痛的教训告诉我们,赌徒不好当。


赛诺菲,就是这样一个反面例子。不久前,跟随赛诺菲三季报一起宣布的,还有停止创新药SAR444245临床的消息,原因是早期数据看起来“低于预期”。


若SAR444245后续以失败告终,对赛诺菲可谓损失不小,这可是赛诺菲花费25亿美元引进的产品。


不过,对于赛诺菲来说,或许见怪不怪了。今年以来,包括BTK抑制剂等多款重金引进的产品,均因为临床数据不佳而遭遇打击。


虽然引进产品表现不佳,但赛诺菲的心理承受能力可能提升了一大截。


25亿美金并购迷途


2019年年底,赛诺菲以25亿美金完成对Synthorx的收购,为忙碌的一年画上句号。


对于这笔收购,赛诺菲研发老大John Reed可谓充满期待,将Synthorx旗下的SAR444245称之为“一种有可能成为下一代免疫肿瘤联合疗法基础的分子”。


可以理解。SAR444245是一款针对IL-2的创新药。IL-2是一种细胞因子,作为一个成熟靶点,第一款药90年代就已上市,抗癌效果不错但一直没有被普及使用,原因在于选择性不够+半衰期太短等因素带来的毒副作用太大。


SAR444245的看点在于,其对IL-2做了一系列的改造,具备解决上述痛点的可能。这也是赛诺菲愿意重金收购SAR444245的原因。


但理想和现实之间,总是存在难以跨越的鸿沟。今年9月10日,赛诺菲在ESMO2022会议上公布了SAR444245的一期临床最新数据。


总体来看,SAR444245单药疗效较弱,联合治疗数据也非常一般。这也为SAR444245现在临床的终止埋下了伏笔。


当然,赛诺菲并未放弃SAR444245,而是表示将要调整剂量,开启新的临床方案。但不管怎么说,SAR444245距离成功的距离依然遥远。对于赛诺菲来说,这无疑是一件扎心的事情。


对于整个偏向性IL-2赛道的选手来说,同样充满忧虑。因为巨大的市场前景,偏向性IL-2赛道涌进了较多药企,先声药业、志道生物、恒瑞医药、信达生物等国内药企均有布局。


但随着SAR444245未来充满疑云,加上此前百时美施贵宝产品的折戟,似乎在告诉大家:偏向性IL-2的路不好走。


37亿美金收购的隐忧


对于赛诺菲来说,重金收购的产品临床失败,已是家常便饭。


今年年中,赛诺菲的BTK抑制剂PRN2246,在治疗多发性硬化症和重症肌无力的3期临床中,因出现多例药物引发的肝损伤副作用,而被FDA叫停临床试验。

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赛诺菲并未透露有多少患者受到影响,只说这是“数量有限的病例”。


并且,赛诺菲表示,这些肝损伤的患者,很大程度上是因为自身有并发症,导致更容易出现药物性肝损伤;另外肝损伤也是可逆的,在停药后可进行恢复。


最重要的是,该产品在美国之外的临床入组,仍可按计划进行。这也意味着,PRN2246后续的临床开发,或许不会受到太大影响。


当然,至于结果如何,最终还需要赛诺菲更为详细的临床数据证明自己。毕竟,自身免疫疾病药物需要长期服用,安全性尤为关键。


若PRN2246最终研发遇阻,对赛诺菲来说损失同样不小。


2020年,出于对BTK自身免疫疾病前景的看好,赛诺菲豪掷36.8亿美金收购了Principia的两款BTK抑制剂PRN1008、PRN2246。


在PRN2246之前,另一款产品PRN1008已经率先遭遇失利,开发的天疱疮适应症临床失败。


若打击接二连三,无疑预示着一点,赛诺菲36.8亿美金可能也要打水漂了。


不过,这不仅是赛诺菲的“瓜”,也可能把矛头指向:BTK抑制剂治疗自身免疫疾病的“无效说”。


在赛诺菲之前,包括新基、阿斯利康、礼来和罗氏等在内,已经有多家巨头的BTK抑制剂,在自身免疫疾病领域遭遇打击。


探索者们的接连失利,让BTK抑制剂在治疗自身免疫疾病的征途中,充满更多变数。


“打眼”也是常态


药物研发失败并不奇怪,这本身就是一项成本高昂、风险高的业务。在药物最终上市之前,谁也无法预测最终的结果,即便是BD经验丰富的大药厂们。


比如,赛诺菲引进PRN1008、PRN2246之时,两款产品都已经处于3期临床阶段,且前期数据也让人看到了成功的希望,但依然没能刮出大奖。


更何况,大药厂们收购/引进的产品,更多的是处于早期临床阶段,踩雷更难以避免。赛诺菲引进SAR444245之时,该产品仅处于1/2期临床阶段。


当然,产品引进的风险,不仅是研发失败,还包括临床成功但“入不敷出”。最典型的,就是吉利德210亿美金收购的Trop2 ADC药物Trodelvy。


虽然Trodelvy已获批上市,但疗效看上去并没有那么能打。而该产品给予厚望的适应症,则出现了DS-8201的强力狙击,这让其未来的商业前景生变数。


就目前来看,吉利德要想靠Trodelvy收回210美金的支出难度不小。这又一次告诉我们,豪赌终究有两面性,有赢必有输。


当然,不管怎么说,并购/引进依然是补充自身实力的最佳路径之一。在生物科技公司估值持续下行的当下,引进/并购大概率会越演越烈。


国内,包括中国生物制药、恒瑞医药、石药集团、远大医药、华东医药等企业,同样有着强烈的并购/引进欲望。


只是,赛诺菲的惨痛人生告诉我们,如何寻找到更具价值的药物,并以更合适的价格并购;在完成并购后,又该如何让买来的药物真正发挥其价值,是每一家药企应该仔细思考的事情。


本文来自微信公众号:氨基观察(ID:anjiguancha),作者:朱来

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